Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
https://doi.org/10.62574/rmpi.v4iespecial.118
133
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en
desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing
countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
patricia.ortiz.21@est.ucacue.edu.ec
Universidad Católica de Cuenca, Cuenca, Azuay, Ecuador
https://orcid.org/0009-0000-5280-8464
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
pedro.zapata@ucacue.edu.ec
Universidad Católica de Cuenca, Cuenca, Azuay, Ecuador
https://orcid.org/0000-0001-7301-9632
RESUMEN
El objetivo de la investigación es analizar las estrategias, desafíos y oportunidades vinculados
con la implementación del ISD en naciones en desarrollo. Se realizó una revisión descriptiva.
El impuesto a la salida de divisas (ISD) surge como una herramienta fiscal adoptada por
diversos países para controlar la salida de capitales y reducir la fuga de divisas. Se propone la
personalización de políticas fiscales para sectores clave, como tecnología y energía renovable,
para atraer inversiones y modernizar la estructura económica. Las necesidades de estrategias
fiscales efectivas en países en desarrollo resaltan la importancia de incentivos para retener
capitales y estimular el crecimiento económico. El análisis revela que la adaptabilidad,
diversificación y enfoque estratégico, junto con la simplificación burocrática, son esenciales
para establecer políticas fiscales que promuevan inversión y desarrollo sostenible.
Descriptores: divisa; sistema monetario internacional; tributación. (Fuente: Tesauro UNESCO).
ABSTRACT
The objective of the research is to analyse the strategies, challenges and opportunities linked to
the implementation of DME in developing nations. A descriptive review was conducted. The
foreign exchange outflow tax (FET) has emerged as a fiscal tool adopted by several countries to
control capital outflows and reduce foreign exchange flight. Tailoring tax policies to key sectors,
such as technology and renewable energy, is proposed to attract investment and modernise the
economic structure. The needs for effective tax strategies in developing countries highlight the
importance of incentives to retain capital and stimulate economic growth. The analysis reveals
that adaptability, diversification and strategic focus, together with bureaucratic simplification, are
essential to establish fiscal policies that promote investment and sustainable development.
Descriptors: foreign exchange; international monetary systems; taxation. (Source: UNESCO
Thesaurus).
Recibido: 19/02/2024. Revisado: 22/02/2024. Aprobado: 03/03/2024. Publicado: 09/03/2024.
Sección artículos de revisión
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
134
INTRODUCCIÓN
El establecimiento de impuestos a la salida de divisas en países en desarrollo es un tema de
creciente relevancia en el ámbito económico y fiscal. Este enfoque impositivo, también
conocido como impuesto a la repatriación de capitales, implica gravar las transacciones
financieras que involucran la salida de divisas de un país. A medida que las economías
emergentes buscan fortalecer sus sistemas tributarios y asegurar una base imponible sólida, la
implementación de este tipo de gravámenes se ha convertido en una estrategia contemplada
por varios gobiernos.
A nivel mundial, según lo señalado por (Montes-Espinoza, 2014), se ha observado una salida
de divisas sin restricciones, lo que ha motivado la implementación de diversas herramientas
con objetivos y enfoques comparables. A pesar de ello, el entusiasmo inicial respecto a la
repatriación y la inversión extranjera podría verse amenazado, ya que estas medidas, en
determinado punto, podrían desincentivar la inversión extranjera directa. Este fenómeno
representa un desafío considerable, en especial para los países en desarrollo que buscan
atraer inversiones como impulso para su crecimiento económico. El delicado equilibrio entre la
aplicación de medidas para controlar la salida de divisas y no ahuyentar a los inversores
extranjeros se convierte en un desafío para estas naciones.
El dilema de gestionar la salida de divisas y, al mismo tiempo, mantener un entorno atractivo
para la inversión extranjera plantea interrogantes acerca de la efectividad y la sostenibilidad a
largo plazo de estas políticas (Solano, 2018). En este contexto, los países deben abordar con
precaución estos desafíos con el objetivo de maximizar los beneficios económicos, asegurando
simultáneamente un entorno que no desaliente la inversión extranjera necesaria para el
crecimiento y el desarrollo sostenible. Esta medida no solo tiene como propósito generar
ingresos para el Estado, sino también regular y supervisar la salida de capitales, con el fin de
prevenir la fuga de recursos y salvaguardar la estabilidad financiera interna. No obstante, la
aplicación de impuestos a la salida de divisas plantea desafíos y debates en relación con su
eficacia, las implicaciones económicas y los posibles efectos en la inversión extranjera y el
desarrollo económico.
En diversos países, entre ellos Colombia, Argentina, Perú y Ecuador, la creciente globalización
ha acentuado los flujos de capital internacional, provenientes tanto de la inversión extranjera
como de inversiones de portafolio. Estos movimientos, imprevisibles en direcciones y tiempos
durante el intercambio comercial, poseen el potencial de generar periodos de prosperidad
económica cuando se invierten. A pesar de ello, también pueden desencadenar crisis
financieras al retirarse de manera repentina y sin control (Yánez, 2023). Este escenario resalta
la importancia de medidas como el ISD, que, si bien no tenían un propósito recaudatorio, han
evolucionado para convertirse en herramienta esencial en la gestión de los flujos financieros
internacionales y la preservación de la estabilidad económica en países en desarrollo (Asencio-
Cristóbal, et al. 2018).
El objetivo de la investigación es analizar las estrategias, desafíos y oportunidades vinculados
con la implementación del ISD en naciones en desarrollo.
MÉTODO
Se realizó una revisión descriptiva, donde se empleó la técnica de análisis de contenido. La
elección de esta técnica se basa en su capacidad para examinar y comprender de manera
sistemática el contenido de documentos, textos o materiales, con el objetivo de identificar
patrones, temas y relaciones relevantes. La metodología de análisis de contenido implicó la
codificación y categorización sistemática del material recopilado, permitiendo la identificación
de tendencias y la extracción de información significativa. Este enfoque fue útil en la
investigación por cuanto permitió explorar y comprender la naturaleza del fenómeno de estudio,
en este caso, los desafíos y oportunidades asociados con la aplicación del ISD en países en
desarrollo.
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
135
La búsqueda de información para este estudio se llevó a cabo utilizando diversas fuentes, con
un enfoque particular en bases de datos académicas reconocidas como Scopus y Web of
Science, que proporcionan acceso a una amplia gama de publicaciones científicas. Además, se
recurrió a Scielo, una plataforma que abarca una extensa colección de revistas científicas de
América Latina y otros países de habla hispana.
La revisión incluyó también la consulta de normativas tributaria de los países en desarrollo
objeto de estudio. Así mismo, se examinaron informes de organismos internacionales
especializados en economía y finanzas, contribuyendo así a una recopilación integral de datos
y perspectivas relevantes sobre los desafíos y oportunidades asociados con la implementación
del ISD.
RESULTADOS
Se presentan los resultados de la investigación:
Estrategias fiscales exitosas en la retención de capitales y atracción de inversión
extranjera
La implementación del ISD en países en desarrollo ha generado la búsqueda de estrategias
fiscales efectivas que combatan la fuga de capitales y promuevan la inversión extranjera. En
este contexto, se presenta a continuación las estrategias adoptadas por varios países en vías
de desarrollo:
Chile
En este orden, (Lebdioui, 2019), comenta que Chile ha implementado diversas estrategias para
diversificar su producción y reducir la dependencia de sectores específicos, fortaleciendo así la
resiliencia de su economía (ver figura 1). En el ámbito agrícola, el país ha buscado ampliar
tanto la variedad de productos como los destinos de exportación. Ha destacado como
exportador de frutas frescas, vinos, pescados y mariscos, aprovechando la diversidad climática
para cultivar una amplia gama de alimentos. Además, se ha observado un interés creciente en
el impulso de la industria tecnológica como parte de la estrategia para diversificar la economía
y fomentar la innovación. Iniciativas como incubadoras de startups, programas de apoyo a la
investigación y desarrollo, y la promoción de la educación en ciencia y tecnología forman parte
de este esfuerzo. Otro aspecto importante ha sido la inversión en el desarrollo de fuentes de
energía renovable, como la solar y la eólica. Este enfoque ha contribuido con la sostenibilidad
ambiental y la reducción la dependencia de fuentes de energía convencionales, mejorando la
seguridad en el suministro.
En el sector turístico, Chile ha buscado diversificarse promocionando sus diversos atractivos
naturales, como desiertos y glaciares. El gobierno ha trabajado de manera activa para ofrecer
una variedad de experiencias turísticas, incluyendo actividades culturales, gastronómicas y
deportivas. Asimismo, se ha mostrado un interés en fortalecer la industria creativa, abarcando
campos como el cine, la música, el diseño y la moda. Estos esfuerzos buscan diversificar la
economía y proyectar una imagen cultural rica y atractiva a nivel internacional.
El gobierno chileno ha adoptado una serie de incentivos fiscales con el propósito de estimular
la diversificación de la producción. Estos estímulos abarcan desde reducciones en las tasas
impositivas hasta la concesión de créditos fiscales y beneficios específicos destinados a
sectores estratégicos que buscan diversificarse. La implementación de estos incentivos fiscales
se revela como un factor esencial, para atraer inversiones e impulsar la expansión de
actividades económicas en áreas consideradas de alta prioridad para el desarrollo del país.
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
136
Figura 1
Políticas de intervención en nuevos sectores en la canasta de exportación de Chile
Nota. La figura 1 presenta un resumen de las diversas formas de políticas industriales que han
contribuido al desarrollo de los sectores del salmón, la fruta, la silvicultura y el vino. Fuente:
(Lebdioui, 2019).
La normativa tributaria actual en Chile que respalda la diversificación económica se encuentra
en la Ley N° 20.780, la cual fue publicada en el Diario Oficial el 27 de septiembre de 2014. Su
propósito principal es estimular la diversificación de la economía chilena mediante la provisión
de incentivos fiscales a aquellas empresas que realicen inversiones en nuevos sectores
productivos (Matus-Fuentes, 2017).
Entre los principales beneficios tributarios establecidos por esta ley se encuentran:
Exención del impuesto a la renta para las utilidades generadas durante los primeros cinco años
de operación de una nueva empresa. Deducción del 100% de los gastos asociados a
inversiones en activos fijos nuevos. Crédito fiscal equivalente al 35% del monto invertido en
actividades de investigación y desarrollo. Además, la legislación impone ciertos requisitos que
las empresas deben cumplir para acceder a estos incentivos fiscales, los cuales incluyen:
a) Estar legalmente constituidas en Chile.
b) Contar con la aprobación de un proyecto de inversión por parte del Ministerio de
Economía, Fomento y Turismo.
c) Realizar inversiones en un sector productivo nuevo o en expansión.
d) Generar nuevos puestos de trabajo.
Desde su entrada en vigor, la Ley N° 20.780 ha demostrado ser un instrumento fundamental
para fomentar la diversificación económica en Chile, con la aprobación de más de 1.000
proyectos de inversión y la creación de más de 10.000 nuevos empleos.
En cuanto al flujo de divisas y el marco tributario en Chile para el año 2024, la situación
económica se ve influenciada por diversos factores tanto internos como externos. El flujo de
divisas en Chile está estrechamente vinculado a la cotización del dólar frente al peso chileno.
Según las proyecciones, se espera que en el corto plazo el dólar mantenga un impulso alcista,
influenciado por la política monetaria de Estados Unidos y Chile, así como por la situación
económica de China. China, siendo el principal consumidor de cobre, un producto clave de
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
137
exportación de Chile, enfrenta una incertidumbre económica que podría afectar la demanda del
metal. Esto tendría un impacto directo en el ingreso de divisas a Chile, dado que un menor
precio del cobre podría implicar ingresos más bajos en dólares para el país.
En el aspecto técnico, el par USD/CLP se mantiene en una tendencia alcista en diferentes
plazos, pero es posible que veamos una disminución en la cotización del dólar frente al peso
chileno, especialmente si la Reserva Federal de Estados Unidos comienza un proceso de
reducción de tasas de interés. Este escenario podría llevar a un incremento en el ingreso de
dólares a Chile por el efecto del carry trade, lo que ejercería una presión a la baja sobre el par
USD/CLP (Retamal, 2023).
El marco tributario en Chile para el año 2024 presenta cambios significativos, destacando
especialmente el proyecto de ley sobre cumplimiento tributario presentado por el Ministro de
Hacienda, Mario Marcel, bajo el gobierno de Gabriel Boric. Este proyecto se enmarca en un
nuevo pacto fiscal y busca, en parte, financiar el aumento de la Pensión Garantizada Universal
(PGU) propuesta en la reforma de pensiones.
El objetivo principal del proyecto es combatir el incumplimiento de las normas tributarias y no
implica un aumento de la carga tributaria para los contribuyentes, sino asegurar el cumplimiento
de las normativas vigentes. Se busca modernizar la administración tributaria y de los Tribunales
Tributarios y Aduaneros, controlar la informalidad, perseguir los delitos y la planificación
tributarios agresiva, y fortalecer institucionalmente el sistema tributario. Este enfoque se centra
en el cumplimiento eficiente de las obligaciones fiscales para aumentar la recaudación fiscal,
proyectada en 1,5% del PIB, y contribuir al financiamiento de las necesidades y prioridades de
gasto definidas dentro del pacto. Además, según una publicación de Fischer y Cía., el Servicio
de Impuestos Internos de Chile ha implementado una serie de resoluciones que modifican y
complementan normas y procedimientos existentes, aplicables a partir del año tributario 2024.
Estas resoluciones abarcan diversos aspectos de las Declaraciones Juradas, incluyendo
cambios en el alcance de los contribuyentes obligados a declarar, incorporación de nuevas
preguntas y ampliación del alcance de ciertas declaraciones.
Ecuador
Ecuador implementó en agosto de 2018 la Ley de Inversiones y Fomento Productivo (ver figura
2), una iniciativa destinada a estimular tanto la inversión extranjera como la local con el objetivo
de promover el desarrollo económico del país. En el contexto de la inversión extranjera, la
legislación abordó diversos aspectos. En primer lugar, se introdujeron incentivos tributarios,
incluyendo exenciones de impuestos a la renta para ciertos proyectos, la reducción del
Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) y la posibilidad de acogerse a regímenes tributarios
específicos, diseñados para hacer más atractiva la inversión en sectores estratégicos y
proyectos de interés nacional. Además, la ley se orientó hacia la provisión de estabilidad
jurídica a los inversionistas mediante la opción de suscribir contratos de estabilidad que
aseguraran condiciones fiscales y legales favorables por un período determinado, generando
así confianza y previsibilidad en el ambiente de negocios.
La legislación también implementó mecanismos facilitadores para la repatriación de capitales y
beneficios, incrementando la liquidez de los inversionistas y fomentando su participación en el
mercado ecuatoriano. Además, se establecieron incentivos específicos para sectores
estratégicos, como energía, turismo, agroindustria y manufactura, segmentando así los
estímulos para adaptarse con precisión a las necesidades de cada sector. La ley promovió
activamente la inversión al establecer entidades como la Agencia de Regulación y Control de
Energía y Recursos Naturales No Renovables (ARCONEL) y la Agencia de Regulación y
Control de Electricidad (ARCONEL) para facilitar y supervisar los procesos vinculados con la
inversión en los sectores energéticos. Este marco regulatorio integral refleja el compromiso de
Ecuador en atraer inversiones y fomentar el desarrollo económico sostenible.
De acuerdo con el Decreto Ley de Inversiones y Fomento Productivo, enmendada a través de
un decreto presidencial el 23 de mayo de 2023, incorpora aspectos de gran relevancia para
incentivar la inversión estratega, entre los cuales se resaltan los siguientes:
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
138
a) Tratamiento a las inversiones e inversores
Los inversores, tanto nacionales como extranjeros, y sus inversiones legalmente establecidas
en Ecuador, disfrutarán de condiciones equitativas en términos de administración, operación,
expansión y transferencia de sus inversiones, estando exentos de medidas arbitrarias o
discriminatorias.
Las inversiones y los inversores extranjeros recibirán protección integral y garantías, de manera
que cuenten con la misma seguridad que los inversores ecuatorianos en el ámbito nacional.
Este tratamiento constituirá un componente esencial de los contratos de inversión.
b) Zonas Especiales de Desarrollo Económico y Zonas Francas
Las Zonas Especiales de Desarrollo Económico (ZEDE) son áreas aduaneras en ubicaciones
específicas del territorio nacional destinadas para nuevas inversiones que cumplan con los
incentivos establecidos y estén condicionadas al logro de objetivos específicos establecidos en
el COPCI.
Las Zonas Francas (ZF) son áreas aduaneras dentro de límites específicos del territorio
nacional, donde nuevas inversiones pueden establecerse según lo establecido por el COPCI.
La entrada de mercancías a estas zonas y los servicios proporcionados en ellas se
considerarán fuera del territorio aduanero nacional en cuanto a derechos arancelarios,
impuestos y recargos.
c) Operaciones permitidas en Zonas Francas
Actividades Industriales: se autorizará la realización de diversas operaciones industriales,
tecnológicas, agrícolas y agroindustriales. Estas actividades se centrarán en el
perfeccionamiento, abarcando procesos como la transformación, elaboración y reparación de
mercancías de diversos tipos de bienes con la finalidad de exportar, reexportar o
internacionalizar.
Actividades de servicios: se permitirá la prestación de servicios lícitos con la intención de ser
exportados, principalmente a países terceros, reexportados de acuerdo con las normativas
supranacionales aplicables o brindados dentro del ámbito territorial de la Zona Franca.
Actividades logísticas: engloba una variedad de servicios logísticos que incluyen transporte,
almacenamiento, embalaje, etiquetado, clasificación, envasado, reenvasado, distribución,
manipulación, exhibición y montaje. Se excluyen de esta disposición aquellas actividades
dedicadas exclusivamente al acopio.
d) Categorías de Zonas Francas
Zonas francas uniempresariales: son aquellas en las que el administrador actúa como único
operador y debe cumplir con los requisitos establecidos en el Reglamento del COPCI en
relación con los montos y parámetros mínimos de inversión.
Zonas francas multiempresariales: son aquellas que cuentan con más de un operador,
pudiendo incluir asociaciones y empresas cooperativas, que pueden ser diferentes al
administrador.
e) Establecimiento de ZEDES y Zonas Francas
Se otorgará su funcionamiento con una duración mínima de 20 años, prorrogable según sea
necesario.
Los administradores deberán invertir un monto mínimo de USD 100,000 durante los primeros
cinco años, sin un monto mínimo de inversión establecido para los operadores.
f) Exenciones de ZEDES y Zonas Francas
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
139
Las ZEDES y Zonas Francas disfrutarán de exenciones en el pago de tributos al comercio
exterior, excluyendo tasas aduaneras, en las importaciones de insumos, bienes de capital y
materias primas destinados exclusivamente a la zona autorizada o incorporados en procesos
de transformación productiva desarrollados en la misma.
Reformas a la Ley de Régimen Tributario Interno.
g) Zonas especiales de desarrollo económico: los administradores u operadores de Zonas
Francas y/o ZEDE, creadas o calificadas bajo el COPCI, estarán exentos del Impuesto a la
Renta durante los primeros 10 años desde la generación de ingresos operacionales. En
cantones dentro de una franja fronteriza de 40 Km, esta exención se extiende a 15 años.
Posteriormente, se beneficiarán de una reducción del 10% en la tarifa general de Impuesto a la
Renta. Las sociedades ecuatorianas podrán aplicar estos beneficios si las inversiones en
Zonas Francas y ZEDE provienen de sociedades nuevas, constituidas después de la emisión
del presente decreto.
h) IVA en importaciones de Zonas Francas y/o ZEDE
Las importaciones realizadas por Zonas Francas y/o ZEDE estarán gravadas con una tarifa del
0% de IVA, siempre que los insumos, bienes de capital y materias primas importados sean
destinados exclusivamente a la zona autorizada o se incorporen en las actividades
desarrolladas en la misma.
En Ecuador, el año 2024 se caracteriza por la decisión del gobierno de mantener congelado el
Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) en un 3,5%. Esta medida se tomó bajo el Decreto
Ejecutivo número 98, firmado por el presidente Daniel Noboa, que entró en vigor el 29 de
diciembre de 2023 y se extenderá hasta el final de 2024. Este impuesto se aplica al valor de
todas las transacciones monetarias que se realizan fuera del país, independientemente de si
intervienen instituciones financieras o no.
La congelación del ISD se dio en un contexto en el que el gobierno expresó preocupaciones
sobre la falta de liquidez en la caja fiscal, heredada del mandato anterior de Guillermo Lasso,
quien había iniciado un proceso de reducción progresiva del ISD que pretendía llegar al 2%
para diciembre de 2023. La política económica de Lasso buscaba reducir la carga tributaria
para impulsar el consumo, pero fue objeto de críticas por parte de la oposición, que advertía
sobre beneficios desproporcionados para sectores con cuentas en paraísos fiscales.
Esta estabilización del ISD es significativa, ya que el impuesto tiene un impacto directo en las
operaciones financieras internacionales y en el flujo de capital del país. El gobierno de Ecuador
busca así equilibrar la necesidad de ingresos fiscales con la de mantener un ambiente atractivo
para la inversión y el envío de remesas (Chávez & Briones, 2023).
Colombia
En este orden, (Caraballo, & López, 2017) destaca que en Colombia, desde la implementación
del impuesto a la salida de divisas (ISD), se ha observado un cambio significativo en la
composición de la IED, con un enfoque particular en sectores que en años anteriores no eran
los principales receptores de estas inversiones. En el sector tecnológico, se ha registrado un
incremento del 25% en la inversión extranjera en los dos años posteriores a la reforma
tributaria, que se llevó a cabo en diciembre del año 2016, evidenciando el éxito de las políticas
gubernamentales en la promoción de la innovación y el desarrollo digital. Este crecimiento
refleja la confianza renovada en el clima económico del país y demuestra el potencial de
Colombia para adaptarse a las necesidades del mercado global.
Asimismo, el sector agroindustrial ha experimentado un aumento del 18% en la entrada de
capital extranjero. Este crecimiento se atribuye a una serie de medidas fiscales que han
mejorado la rentabilidad de las inversiones en el sector, incluyendo beneficios tributarios
específicos y un régimen fiscal favorable que ha incentivado la reinversión de ganancias y el
desarrollo sostenible. Se observa, además, un incremento promedio del 15% en la reinversión
de capitales extranjeros en el país, mostrando una atracción sostenida de inversión extranjera.
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
140
Este fenómeno es más notable en áreas emergentes como la biotecnología, la energía
renovable y el desarrollo de infraestructura tecnológica, las cuales han recibido un impulso
considerable a través de políticas de estímulo como exenciones fiscales y subsidios.
Al comparar la situación de Colombia con la de Chile, se encuentra que mientras Chile ha
centrado sus esfuerzos en la diversificación de su canasta de exportación, Colombia ha dirigido
su estrategia hacia la consolidación de la inversión interna, enfocándose en la creación de un
ambiente propicio para la innovación y la tecnología. Este enfoque ha generado un panorama
de estabilidad y crecimiento en la IED, evidenciado por la estabilización y el crecimiento
sostenido en sectores clave tras un período inicial de ajuste post-introducción del ISD.
Los datos del Banco de la República de Colombia respaldan la conclusión de que, a pesar de
la volatilidad inicial, las políticas compensatorias y los incentivos fiscales introducidos por el
gobierno han facilitado la recuperación y trayectoria de crecimiento de la IED en sectores
críticos para el desarrollo económico del país.
En 2023, Colombia experimentó un incremento significativo en la recepción de remesas,
alcanzando un total acumulado de más de 10 mil millones de dólares. Este aumento consolida
la importancia de las remesas para la economía nacional y refleja un crecimiento continuo
desde el año 2020. Diciembre de 2023 fue un mes destacado, registrando la suma más alta del
año con cerca de 914 millones de dólares. Las remesas son indispensables para la economía
de muchas familias colombianas y contribuyen al dinamismo de varias regiones, como el Eje
Cafetero. Sin embargo, hay una expectativa de moderación en la recepción de remesas para
2024, debido a una posible desaceleración en las economías de los países remitentes y una
tasa de cambio más baja. A pesar de los desafíos globales, el Banco de la República se
mantiene optimista con respecto al panorama económico y financiero de Colombia.
Además, el flujo de divisas del comercio colombiano depende en gran medida de las
exportaciones de petróleo y carbón, que representan alrededor de 30 mil millones de dólares
anuales. La transición energética y las políticas gubernamentales hacia nuevas exploraciones
podrían crear incertidumbre en la seguridad energética del país, lo que a su vez podría influir
en la percepción de los inversionistas y en la estabilidad de la divisa nacional frente al dólar.
En cuanto al marco tributario, las tensiones políticas y el paquete de reformas gubernamentales
han influido en el comportamiento del dólar. A finales de 2022 e inicios de 2023, las reformas
propuestas por el gobierno generaron temores que se reflejaron en la cotización de la divisa
estadounidense. La dirección de las reformas, que incluyen preocupaciones fiscales, ha sido un
factor de preocupación para los mercados. Sin embargo, con el tiempo, la percepción de la
radicalidad de las reformas se ha suavizado, lo que ha tenido un impacto en la cotización del
dólar en Colombia (Mena, 2023).
México
El CEFP (2023) afirma que el análisis de la Inversión Extranjera Directa (IED) en México
durante el primer semestre de 2023 refleja una robustez sorprendente frente a la tendencia
global decreciente, con un acumulado de 29,040.8 millones de dólares. Este monto representa
un incremento del 5.56% en comparación con el mismo período del año anterior, a pesar de la
disminución generalizada en los flujos globales de IED.
El sector manufacturero se presenta como el destino principal de la IED, captando el 56.90%
del total y experimentando un impresionante aumento del 74.94% con respecto al año anterior.
Esto se atribuye en gran medida al fenómeno del nearshoring, con un enfoque en el sector
automotriz y de metales básicos. Los servicios financieros y el alojamiento temporal también
mostraron incrementos, con el 27.0% y el 4.64% del total, (ver figura 4).
La distribución geográfica de la IED refleja que la Ciudad de México continúa siendo el núcleo
principal, atrayendo el 35.21% de la inversión total. Estados Unidos permanece como el
principal país de origen, seguido por España y Alemania, lo que evidencia una diversificación
geográfica continua en las fuentes de IED para México. Las perspectivas de la IED para el
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
141
cierre de 2023 y para 2024 son positivas, con estimaciones que sugieren cantidades récord,
apoyadas por las expectativas del sector privado y señalando una mejora respecto a las
previsiones anteriores. Esta proyección optimista es muy notable dado el entorno económico
desafiante a nivel internacional y regional, donde otros países del G20 y la OCDE han
experimentado reducciones significativas en la IED. En este contexto, México se distingue por
su capacidad para atraer inversión extranjera, lo que se considera esencial para la
recuperación económica y el desarrollo sostenido en un panorama global incierto.
La situación de la salida de divisas en México en estos últimos años parece estar influida por el
comportamiento del peso mexicano frente al dólar estadounidense. Según las proyecciones de
analistas, se espera que el peso mexicano se ubique en torno a los 18.14 MXN por dólar para
el cierre del segundo trimestre de 2024, aunque hay proyecciones que varían desde un
optimista 16.60 MXN por dólar hasta un pesimista 19.75 MXN por dólar. Estas fluctuaciones
están influenciadas por varios factores, incluyendo el contexto político, como las elecciones
presidenciales locales y el escenario político en Estados Unidos (Asociacion de Bancos
Privados del Ecuador, 2024).
En general, la salida de divisas y el comportamiento de la moneda en México están vinculados
a la fortaleza del peso frente al dólar, lo cual es un indicador clave de la salud económica del
país y tiene un impacto directo en las transacciones financieras internacionales y la economía
en general.
En 2024, el marco tributario en México ha experimentado algunos cambios. Las tasas de
impuestos como el Impuesto al Valor Agregado (IVA) y el Impuesto Sobre la Renta (ISR) se
han mantenido estables. El IVA continúa siendo del 16%, aplicable a bienes de consumo y
servicios, mientras que el ISR varía de cero hasta un 35%, dependiendo del nivel de ingresos
de las empresas y trabajadores.
Se han actualizado las cuotas para ciertos impuestos, incluyendo un incremento en la tasa de
retención del ISR del 0.15% al 1.48% sobre los intereses pagados por las instituciones
financieras. Además, ha habido un aumento del 4.3% en el Impuesto Especial sobre
Producción y Servicios (IEPS) para productos como combustibles, cigarros y bebidas
saborizadas, con la intención de ajustarse a la inflación. También se han implementado
estímulos fiscales, como un descuento del 50% durante el ejercicio fiscal de 2024 a multas o
infracciones derivadas del incumplimiento de obligaciones fiscales, siempre y cuando los
contribuyentes se autocorrijan.
Asimismo, el Servicio de Administración Tributaria (SAT) ha introducido prórrogas y cambios en
herramientas fiscales como la Carta Porte y el Buzón Tributario. Los contribuyentes ahora
tienen hasta el 31 de marzo de 2024 para emitir Comprobantes Fiscales Digitales por Internet
(CFDI) con Carta Porte en su versión 2.0 y hasta el 1 de enero de 2025 para habilitar o
actualizar su Buzón Tributario sin enfrentar multas (Flores, 2024).
Estos cambios forman parte de un esfuerzo continuo por modernizar el sistema fiscal y facilitar
el cumplimiento de las obligaciones tributarias en México. Para una visión más detallada y
comprensiva de todos los cambios y cómo podrían afectar a individuos y empresas, sería
beneficioso consultar fuentes especializadas y asesorarse con profesionales en materia fiscal.
Brasil
Durante los años 2014-2017, se generaron debates y análisis sobre los desafíos del sistema
educativo brasileño, incluyendo la mejora de la calidad y el acceso a la educación superior. Las
instituciones privadas de educación superior desempeñaron un papel destacado en este
proceso, experimentando un crecimiento constante y buscando oportunidades para la inversión
extranjera. La participación de la inversión extranjera en la educación brasileña ofrece
oportunidades para mejorar la calidad educativa, expandir la oferta de programas académicos y
promover la internacionalización, aunque también plantea desafíos (Piurcosky, et al., 2021).
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
142
Durante el inicio del año 2024, Brasil ha experimentado un flujo positivo de divisas extranjeras,
según datos del Banco Central de Brasil. Este flujo ascendió a 4.846 mil millones de dólares en
enero, mostrando una mejora respecto al período anterior. Estos ingresos han propiciado el
aumento de las inversiones y el financiamiento de los déficits de la cuenta corriente. Sin
embargo, también se han registrado cifras negativas, lo que indica cierta volatilidad en el
movimiento de capitales. Destacan movimientos, como un flujo negativo de -2.062 mil millones
de dólares el 12 de enero y -13.057 mil millones de dólares el 4 de enero. Se ha discutido la
posible influencia de factores económicos internos, políticas monetarias y la confianza de los
inversores extranjeros en la economía brasileña en estos movimientos. La variabilidad en el
flujo de divisas resalta la importancia de monitorear de cerca los indicadores económicos para
una mejor comprensión de la dinámica del mercado financiero brasileño (Banco Central de
Brasil, 2024).
El marco tributario de Brasil en 2024 se enfoca en una reforma propuesta para modernizar el
sistema fiscal. El Senado Federal aprobó una Propuesta de enmienda a la Constitución (PEC)
para simplificar los impuestos sobre el consumo y alinear a Brasil con estándares
internacionales. La PEC propone reemplazar cinco tributos con un Impuesto sobre Bienes y
servicios a nivel estatal y municipal, junto con una contribución sobre bienes y servicios e
impuesto selectivo (IS) a nivel federal. Se espera que esta reforma estimule el crecimiento
económico y social, aumentando la seguridad jurídica, ya que las proyecciones indican un
posible aumento significativo en el PIB. Tras la aprobación en el Senado, la propuesta debe ser
revisada por la Cámara de Diputados antes de su promulgación, prevista para fines de año.
Esto marcaría un importante paso en la modernización del sistema fiscal brasileño (Rocha,
2024).
Perú
En este sentido, se destaca un cambio progresivo y significativo en la legislación peruana en
relación con las inversiones extranjeras y su impacto en las comunidades indígenas. Se
observa una tendencia hacia la inclusión de cláusulas en los Tratados Bilaterales de Inversión
(TBIs) y Tratados de Libre Comercio (TLCs) que reconocen el poder regulatorio del Estado y
estipulan obligaciones para los inversores en cuanto a los derechos de las comunidades
indígenas. Esta evolución se ilustra en tratados modernos como el Perú-Canadá de 2006 y
Perú-Japón de 2008, los cuales reflejan una modernización en el concepto de expropiación
indirecta y un mayor compromiso con la protección de los derechos humanos y la soberanía
sobre los recursos naturales (Carbajal-Valenzuela, Christian, & Mendoza-Neyra, 2021).
El intercambio comercial entre Perú y Canadá ha mostrado una dinámica económica
interesante, especialmente en las exportaciones peruanas a Canadá, las cuales aumentaron
considerablemente en 2021, alcanzando los 2,771 millones de dólares. Esto representa un
incremento sustancial en comparación con los 809 millones de dólares del año anterior,
marcando un aumento aproximado del 242%. Se sugiere que este aumento en las
exportaciones puede estar influenciado por la estabilidad y previsibilidad que la normativa
progresista en materia de inversiones y protección de comunidades indígenas brinda a los
inversores extranjeros.
Se destaca la importancia de la legislación que respalda el poder regulatorio estatal y los
derechos de las comunidades indígenas para promover un entorno favorable al comercio y la
inversión. El estudio del intercambio comercial entre Perú y Canadá muestra cómo las
dinámicas comerciales pueden estar influenciadas por avances legales, observando un
crecimiento en las exportaciones en 2021, aunque se proyecta una disminución en 2022.
Además, se resalta el papel de los tribunales de arbitraje internacional en la aplicación de
normas que protegen a las comunidades indígenas, reflejando una tendencia global hacia la
integración de estándares internacionales en litigios de inversión (ver tabla 1).
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
143
Tabla 1. Evolución Normativa y Arbitraje Internacional: Impacto en Comunidades Indígenas e
Inversiones en Perú.
Aspecto
Descripción
Años de Cambio / Datos Relevantes
Poder Regulatorio
del Estado
Evolución en la inclusión de
cláusulas en TBIs y TLCs que
reconocen el poder regulatorio
del Estado.
Antes del 2000: no explicitado; Post-
2006: reconocido de manera explicita
Obligaciones
Internacionales
Responsabilidades del Estado
y empresas inversoras
respecto a las comunidades
indígenas.
Convenios y tratados internacionales
aplicables.
Expropiación
Indirecta
Análisis del término en el
contexto de TBIs y su relación
con el poder regulatorio del
Estado.
Evolución conceptual en tratados post-
2006.
Debida Diligencia
Requisitos para empresas en
respetar los derechos de las
comunidades indígenas.
Estándares internacionales y nacionales
aplicables.
Aplicación por
Tribunales de
Arbitraje
Capacidad de los tribunales
para aplicar normas
internacionales de protección.
Referencias a la Convención de Viena y
al Estatuto de la Corte Internacional de
Justicia.
Nota. Esta tabla resume las áreas temáticas discutidas y ofrece una visión general de la
evolución del marco normativo en Perú en relación con la inversión extranjera y las
comunidades indígenas. Los "Años de Cambio / Datos Relevantes" reflejan los periodos y los
datos específicos mencionados en el documento en relación con cada aspecto. Elaboración
propia.
En cuanto al marco tributario en Perú, ha experimentado importantes modificaciones para
adecuarse a las nuevas condiciones económicas y fiscales. Se ha ampliado el plazo para
presentar y pagar el Impuesto a la Renta, proporcionando a individuos y pequeñas empresas
más tiempo para cumplir con estas obligaciones. Las tasas de interés que el Estado devuelve
por pagos indebidos se han ajustado para lograr una mayor equidad financiera, al equipararlas
con las tasas impuestas por sanciones.
Asimismo, la referencia de tasas de interés para préstamos ha cambiado a la tasa activa de
mercado promedio mensual, lo que refleja una evolución en los estándares financieros. El
gobierno ha implementado incentivos para la contratación de jóvenes y ha otorgado beneficios
a sectores clave como textil y agroindustrial para estimular el empleo y la inversión. También ha
anunciado la culminación de la exoneración del impuesto a la renta en ciertas ganancias de
capital, indicando un cambio en la política tributaria en la bolsa de valores de Lima. Estos
cambios buscan equilibrar la carga fiscal con el estímulo a la inversión y el empleo para
reactivar la economía en el contexto pospandemia y promover un ambiente de negocios
competitivo y justo (Mamani-Mamani, et al. 2022).
Impacto social y ambiental de las inversiones extranjeras: contribuciones al desarrollo
sostenible
Las inversiones extranjeras atraídas por políticas fiscales efectivas no solo tienen
repercusiones económicas, sino que también generan impactos en el ámbito social y ambiental.
Al explorar estos aspectos, se evidencia cómo las inversiones pueden desempeñar un papel
fundamental en el camino hacia el desarrollo sostenible.
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
144
En el plano social, la llegada de inversiones extranjeras conlleva la creación de empleo, un
elemento para el desarrollo de comunidades locales. Estas inversiones generan oportunidades
de trabajo directo en las empresas receptoras, y también impulsan la demanda de servicios y
productos locales, estimulando así la economía regional. Además, las inversiones a menudo
fomentan la transferencia de conocimientos y habilidades, capacitando a la fuerza laboral local
y mejorando su empleabilidad a largo plazo. En términos de equidad, políticas fiscales que
incluyen incentivos para la contratación local y el apoyo a empresas de propiedad local pueden
mitigar las disparidades socioeconómicas. La participación activa de las comunidades locales
en el proceso de toma de decisiones y la distribución equitativa de los beneficios económicos
contribuyen a una sociedad más justa y cohesionada.
En cuanto al impacto ambiental, las inversiones extranjeras pueden tener tanto efectos
positivos como desafíos. Por un lado, las empresas que operan bajo estándares ambientales
sólidos y tecnologías sostenibles pueden impulsar prácticas eco amigables. Esto incluye la
adopción de energías renovables, la gestión eficiente de recursos y la implementación de
prácticas de producción sostenible. Sin embargo, existe la preocupación de que algunas
inversiones puedan dar lugar a la explotación insostenible de recursos naturales y a la
degradación ambiental. Para abordar estos desafíos, las políticas fiscales pueden incorporar
incentivos específicos para prácticas sostenibles y penalizaciones para aquellas que no
cumplan con estándares ambientales adecuados. La transparencia y la rendición de cuentas
son clave para garantizar que las inversiones respeten y contribuyan a la preservación del
medio ambiente (Estrada & Jiménez, 2008).
Las inversiones extranjeras, impulsadas por políticas fiscales eficaces, han dejado una huella
palpable en diversos rincones del mundo, marcando un cambio tangible en el tejido social y
ambiental de las regiones receptoras. Estos ejemplos concretos proporcionan una visión
detallada de cómo estas inversiones han contribuido al desarrollo sostenible, generando
empleo, promoviendo la equidad y abordando preocupaciones ambientales. En Alemania, las
políticas fiscales diseñadas para fomentar inversiones en energías renovables han propiciado
una transformación significativa en el sector energético. Este enfoque ha impulsado la
generación de empleo en tecnologías limpias y ha descentralizado la producción de energía,
empoderando a comunidades locales. Además de sus beneficios económicos, este modelo ha
fortalecido la participación ciudadana y ha avanzado hacia una matriz energética más
sostenible (Ortiz, 2019)
Costa Rica, por su parte, ha sabido atraer inversiones extranjeras en el ámbito agrícola con un
claro compromiso hacia la sostenibilidad. Las políticas fiscales han premiado prácticas
agrícolas respetuosas con el medio ambiente, lo que ha llevado a la adopción de técnicas más
eficientes y a la preservación de áreas naturales. Este enfoque ha generado empleo en
comunidades agrícolas y ha contribuido a la conservación de la biodiversidad. En México, las
políticas fiscales han sido moldeadas para no solo atraer inversión extranjera, sino también
para garantizar que las comunidades locales se vean beneficiadas. La inclusión de programas
de desarrollo comunitario y educación en los acuerdos ha llevado a un impacto social positivo.
Además, la protección de áreas ecológicas sensibles ha demostrado que el desarrollo
económico puede coexistir de manera armoniosa con la conservación ambiental (Suanes,
2015).
CONCLUSIONES
En países como Colombia, Argentina, Perú y Ecuador, la globalización ha incrementado los
flujos de capital, lo que destaca la importancia del impuesto a la salida de divisas como una
herramienta para gestionar estos flujos financieros internacionales y preservar la estabilidad
económica en naciones en desarrollo.
La diversificación de la producción en Chile se ha convertido en una estrategia clave para
fortalecer la resiliencia económica del país. A través de iniciativas en sectores como la
agricultura, tecnología, energías renovables y turismo, Chile busca reducir su dependencia de
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
145
sectores específicos y expandir su presencia en mercados internacionales, lo que contribuye a
su sostenibilidad ambiental y seguridad en el suministro energético.
La Ley de Inversiones y Fomento Productivo de Ecuador ha sido fundamental para estimular la
inversión extranjera y local, promoviendo el desarrollo económico del país. Esta legislación ha
introducido incentivos fiscales, estabilidad jurídica y mecanismos facilitadores para la
repatriación de capitales, generando un ambiente propicio para la inversión y el desarrollo
sostenible en sectores estratégicos.
Colombia ha experimentado un cambio significativo en la composición de la inversión
extranjera directa (IED) desde la implementación del Impuesto a la Salida de Divisas (ISD), con
un enfoque en sectores como la tecnología y la agroindustria. Las políticas gubernamentales
han impulsado la innovación y el desarrollo digital, demostrando el potencial del país para
adaptarse a las demandas del mercado global y consolidar su posición como destino atractivo
para la inversión.
La inversión extranjera directa en México muestra una notable resiliencia frente a la
disminución global, destacando el sector manufacturero como el principal receptor y señalando
una diversificación geográfica en las fuentes de inversión. Las perspectivas para 2023 y 2024
son positivas, lo que refleja la capacidad del país para atraer inversión extranjera en un entorno
económico desafiante a nivel global.
Durante los años 2014-2017, Brasil experimentó un crecimiento en las inversiones extranjeras
en el sector educativo, lo que destaca la importancia de la participación extranjera en la mejora
de la calidad educativa. En 2024, el país enfrenta volatilidades en los flujos de divisas, pero la
aprobación de reformas fiscales propone estimular el crecimiento económico y aumentar la
seguridad jurídica.
La evolución legislativa en Perú respecto a la inversión extranjera destaca un enfoque en la
protección de los derechos de las comunidades indígenas. En 2024, se espera un crecimiento
económico impulsado por la inversión privada, aunque factores como la conflictividad social
podrían afectar las proyecciones.
FINANCIAMIENTO
No monetario
CONFLICTO DE INTERÉS
No existe conflicto de interés con personas o instituciones ligadas a la investigación.
AGRADECIMIENTOS
A la Unidad Académica de Posgrado por fomentar procesos de investigación en sus programas
de Maestría.
REFERENCIAS
Asencio-Cristóbal, N., Asencio-Cristóbal, L., & Tomalá-Chavarría, M. (2018). El impuesto a la
salida de divisas y su incidencia en la economía ecuatoriana, años 2014 – 2016 [The
tax on foreign exchange outflows and its impact on the Ecuadorian economy, 2014 -
2016]. Revista Científica Y Tecnológica UPSE, 5(1), 83-89.
https://doi.org/10.26423/rctu.v5i1.303
Caraballo, J., & López, J. (2017). La inversión extranjera y su incidencia en el desarrollo
productivo del sector turismo en Cartagena [Foreign investment and its impact on the
productive development of Cartagena's tourism sector]. Conocimiento Global, 2(1), 41-
55.
Carbajal-Valenzuela, Christian, & Mendoza-Neyra, Yolanda. (2021). El arbitraje internacional de
inversiones y la lucha internacional contra la corrupción [International investment
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
146
arbitration and the international fight against corruption]. Derecho PUCP, (86), 107-
142. https://dx.doi.org/10.18800/derechopucp.202101.004
Chávez, A., & Briones, J. (2023). Impacto del ISD en la recaudación fiscal del Ecuador. 2023.
Tesis de Licenciatura [Impact of DME on Ecuador's tax revenue. 2023. Bachelor's
Thesis]. Guayaquil: Universidad Politécnica Salesiana.
https://dspace.ups.edu.ec/handle/123456789/16239
Decreto Ley para la Atracción y Fomento de Inversiones para el Desarrollo Productivo (23 de
mayo). https://www.pwc.ec/es/tax-news/2023/TN10-23.pdf
Estrada, M. E., & Giménez, M. N. (2022). La globalización económica y la inversión extranjera
directa en las regiones periféricas [Economic globalisation and foreign direct investment
in peripheral regions]. Historia Actual Online, 16, 75-
83. https://doi.org/10.36132/hao.v0i16.252
Flores, Z. (2024). Guía de cambios fiscales y laborales en Mexico 2024 [Guide to fiscal and
labour changes in Mexico 2024].
https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/mexico/guia-de-cambios-fiscales-y-
laborales-en-mexico-para-2024/
Lebdioui, A. (2019), Chile's Export Diversification since 1960: A Free Market Miracle or Mirage?
Development and Change, 50: 1624-1663. https://doi.org/10.1111/dech.12545
Mamani-Mamani, Raúl, Cruz Chavarría, Susana Maribel, & Alcalá Martínez, Ascención Tomás.
(2022). Incidencia de la cultura tributaria en la recuperación del impuesto general a las
ventas en organizaciones no gubernamentales de Perú [Incidence of tax culture on the
recovery of the general sales tax in nongovernmental organizations in
Peru]. Quipukamayoc, 30(63), 39-47. https://dx.doi.org/10.15381/quipu.v30i63.23328
Matus-Fuentes, Marcelo. (2017). La elusión tributaria y su sanción en la Ley N° 20.780: Hacia
un concepto de negocio jurídico elusivo [Tax avoidance and its sanction in Law No.
20.780: Towards a concept of tax avoidance legal business]. Ius et Praxis, 23(1), 67-
90. https://dx.doi.org/10.4067/S0718-00122017000100003
Mena, M. (2023). La desigualdad en Colombia durante las dos últimas reformas tributarias.
Periodos fiscales entre 2019 y 2023 [Inequality in Colombia during the last two tax
reforms. Fiscal periods between 2019 and 2023]. Bogotá: Universidad Antonio Nariño.
http://repositorio.uan.edu.co/handle/123456789/8974
Montes-Espinoza, Clara Isabel. (2014). Los impuestos para controlar la circulación de capitales
a nivel internacional y el caso del ISD en el Ecuador [Taxes to control the movement of
capital at the international level and the case of DME in Ecuador]. Quito. Tesis
(Maestría en Derecho. Mención en Derecho Tributario). Universidad Andina Simón
Bolívar, Sede Ecuador. Área de Derecho.
https://repositorio.uasb.edu.ec/handle/10644/4288
Ortiz, C. (2019). Inversión extranjera directa y libertad económica como determinantes del
crecimiento económico de Ecuador en el corto y largo plazo [Foreign direct investment
and economic freedom as determinants of Ecuador's short- and long-term economic
growth]. Revista Economía y Política, (29), 104-128. 106-107.
https://doi.org/10.25097/rep.n29.2019.06
Piurcosky, F. P., Leal Calegario, C. L., Carvalho, F. de M., & Frogeri, R. F. (2021). La
reestructuración del sector educativo a través de la participación de la inversión
extranjera:: un análisis centrado en los años 2014-2017 de las instituciones privadas de
educación superior en Brasil [The restructuring of the education sector through the
participation of foreign investment: an analysis focusing on the years 2014-2017 of
private higher education institutions in Brazil]. Revista De Educación Superior Del Sur
Global - RESUR, (12), e2021n12a1. https://doi.org/10.25087/resur12a1
Revista Multidisciplinaria Perspectivas Investigativas
Multidisciplinary Journal Investigative Perspectives
Vol. 4(Especial), 133-147, 2024
Impuesto a la salida de divisas e inversión extranjera en países en desarrollo
Foreign exchange outflow tax and foreign investment in developing countries
Patricia Pilar Ortiz-Chamorro
Pedro Enrique Zapata-Sánchez
147
Retamal, M. (2023). Valoración de Empresas Hites S.A.: Método flujo de caja descontado
[Valuation of Empresas Hites S.A. Discounted cash flow method]. Tesis de grado.
https://repositorio.uchile.cl/handle/2250/196718
Rocha, L. (2024). O regime tributário das estatais na concessão do serviço após o Novo Marco
Legal do Saneamento [The tax regime for state-owned companies in service
concessions after the New Legal Framework for Sanitation]. Revista Digital de Direito
Administrativo, 11(1), 161-184. 161-184.
Solano, Kevin. (2018). Evaluación financiera de los efectos que produce el impuesto a la salida
de divisas del sector importador industrial de la ciudad de Riobamba, período 2015
[Financial evaluation of the effects of the tax on the outflow of foreign currency from the
industrial import sector in the city of Riobamba, period 2015]. Escuela Superior
Politécnica de Chimborazo. Riobamba.
http://dspace.espoch.edu.ec/handle/123456789/8086
Suanes, M. (2015). Tres ensayos sobre inversión extranjera directa y desarrollo económico en
América Latina [Three essays on foreign direct investment and economic development
in Latin America]. Barcelona, España: Universidad Autónoma de Barcelona.
https://www.tdx.cat/handle/10803/328420
Yánez, P. (2023). Impuesto a la salida de divisas y su contribución a la economía ecuatoriana.
Un análisis crítico [Taxation of foreign exchange outflows and its contribution to the
Ecuadorian economy. A critical analysis]. Tesis de grado.
https://repositorio.uta.edu.ec/handle/123456789/37760
Derechos de autor: 2024 Por los autores. Este artículo es de acceso abierto y distribuido según los términos y
condiciones de la licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC
BY-NC-SA 4.0)
https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/
